金属行业形势大好

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　今年大宗商品、有色金属价格继续去年上涨的势头。2月下旬，受进口铁矿石涨价影响，国内各大钢铁企业纷纷吹响涨价号角；进入2月中旬以来，其他有色金属如铜、铝等原料商品期货价格普遍上涨，种种迹象表明，大宗原材料正进入新一轮价格上涨期。
　　钢材价格屡创新高
　　今年首季度，受钢铁社会库存量较低、南方雪灾天气影响，国内钢材市场总体趋好，价格震荡向上。而随着铁矿石谈判尘埃落定、涨价已成定局，钢铁供需偏紧，业内人士预计，钢价价格二季度仍有较大上涨空间。
　　年初开始，钢铁价格就不断走强。1月份各种钢材价格出现小幅上涨，但价格相对平稳，据中国钢铁工业协会相关数据显示，1月份钢材综合价格指数为126.31，环比上升1.19。2月中下旬开始，受海外铁矿石供应上涨65%的消息刺激，钢价快速上涨，上周钢材综合价格指数更是攀升到141.41。
　　2月22日，宝钢与世界上最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷达成协议，2008年度铁矿石基准价在2007年的基础上上升65%，上涨幅度大大超过此前各分析人士30%-50%的预期。在铁矿石涨价已成定局的情况下，国内各大钢企纷纷调高二季度钢材出厂价。宝钢宣布二季度热轧上调500-800元/吨，普冷上调800元/吨，热镀锌上调1000元/吨，中厚板上调800元/吨。武钢的热轧板卷上涨约850元/吨，冷轧板卷上涨约1380/吨。而鞍钢股份公告的4月份钢材出厂价格，热轧卷板上调700元/吨，环比涨幅16.47%，普碳冷轧上调650元/吨，环比涨幅14.22%，厚板上调800元/吨，环比涨幅16.74%，中板上调600元/吨，环比涨幅13.16%，镀锌产品上调800元/吨，环比涨幅16.33%，彩涂产品上调700元/吨，环比涨幅16.51%，冷轧电工钢上调500元/吨，环比涨幅8.06%，线材产品上调500元/吨，环比涨幅12.56%。
　　早在去年底，各大券商研究机构发布08年钢铁行业投资策略分析时，一致看好今年钢铁行情。国泰君安认为在需求旺盛增长、供给增速下降、高成本推动、行业整合重组加速等因素的作用下，钢铁行业将在08年延续景气走势。银河证券认为在供需趋于平衡、原材料大幅涨价等因素影响下，08年钢价预期上涨10-14%，吨钢平均售价上涨450元-650元，甚至不排除出现20%涨幅的可能。中信证券则认为08年钢铁行业的受高成本推动，预期钢材价格上涨10%。
　　今年钢铁价格走势正朝向分析师预期发展。在一季度钢材价格上涨已成现实、钢企大幅调高钢材出厂价格的情况下，二季度价格走向逐渐明朗。安信证券认为，根据钢铁产量水平连续四个月环比下滑，供给压力持续缓解判断，钢铁行业正逐渐走出盈利能力底部，行业景气程度正缓慢好转。天相投资在2月份中旬出炉的2、3月钢铁行业投资策略报告表示，受灾害中产量减少、灾后重建需求增加影响，国内钢铁产品市场价格在2月底确定新一轮上涨趋势的概率较大，近期国外钢铁大幅上涨以及宝钢上调二季度钢价将夯实这种趋势性上涨的基础。
　　中金公司日前发布的钢铁行业简评中也提到，国内大型钢铁企业大幅提价后，据了解，宝钢、鞍钢都表示钢铁销售情况良好，武钢的客户也普遍接受涨价，经销商钢之家也认为目前下游需求旺盛。中金判断，钢铁行业基本面良好，钢材价格近期大幅上涨后，未来继续上涨的空间逐步减少，不排除大涨后出现小幅回落的可能性，但在原材料瓶颈抑制产量及3-6月份需求旺季中钢材价格将维持历史高位。
　　鞍钢总经理张晓刚也表示，以铁矿石为代表的成本上升将给中国钢铁企业盈利带来冲击，但目前国内外市场对钢材的需求都比较旺盛；而中国、欧洲和日本等的经济也很强势，这些因素都将支撑钢价在高位运行，所以总体上钢铁行业全年效益不会很差，但考虑到各种不确定性因素，全年钢价走势应该是上半年高些下半年低些。
　　铜价进入超级行情  铝价震荡向上
　　今年以来，以铜、铝为代表的有色金属一直在高位震荡。根据发改委发布的数据显示，1月份以来华通有色金属现货市场电解铝的价格一直处于上升通道，从年初的每吨17728元上涨到2月中19297元以后出现小幅回落。电解铝价格此番冲高与南方恶劣天气有很大关联。据中投证券估计，1月底因雪灾导致约130万吨铝厂被迫停产，全年至少损失电解铝产量40万吨。而电解铜价格春节前两周轻微回落后再冲高峰，2月底创下65490元每吨的新高。国际有色金属市场1月回暖后2月继续大幅上涨，铜铝铅价格涨幅达到两位数，其中LME2月份铜现货价格平均为7913美元/吨，上涨12.1%，3个月期铜价格平均为7868美元/吨，上涨11.4%。
　　3月份有色金属牛市不改。分析人士认为，就铜而言，国内市场货源充足，且消费未完全启动，故铜价将继续紧跟外盘高走。南京证券认为，由于美元贬值和LME铜库存量缓慢减少，预期中国灾后重建工作将增加铜的需求，3月份有色金属在LME铜的带领下将维持震荡向上的格局。不过它也指出在伦敦铜货存量减少、上海铜货库存量增加的情况下，难以判断更长时段铜价走势，后市应关注中国真实需求。对铝价而言，由于外盘走势强劲，中国铝厂未宣布全面恢复生产的消息将会对3月铝价形成支撑，现价铝吨价很难低于19000元，而且3月下游消费可能积极展开，配合外盘的强势，现价铝有望跟随走牛，3月份可见2万元的铝价。
　　展望二季度金属行情，分析人士普遍持谨慎乐观态度。东方证券认为，二季度金属金属价格面临趋势性上涨。它认为，从基本面上分析，带动金属价格上涨因素包括：中印两国高投资增长率带动金属行业的需求，对冲美国需求放缓的影响；国际资本市场利率持续走低，将继续促使大宗型商品价格走高；中国雪灾导致金属供应减少，灾后重建带动需求，而对次贷危机的担忧使人们转向投资安全系数较高的金属行业。平安证券则指出，近期全球通胀压力加大，资金流动过剩的局面不变，一旦外围环境配合，如石油、黄金和农产品价格持续上扬，美元持续贬值，不排除金融属性阶段性增强的国际金属价格在短期内突破前期高点的可能性。
　　基础金属铜和铝在二季度的价格走势也值得期待。日前全球最大铜生产和出口国智利权威铜业专家胡安·卡洛斯认为，在需求旺盛、供给紧张及美元贬值等因素的作用下，国际铜价已经进入一个超级行情，未来可能持续上涨。从LME铜2月份的持仓量也可以看出，投资者看好铜价后市。而光大证券提出，在全球能源供应紧张并不断威胁产能的特定背景下，未来铝价将呈现震荡上扬的态势，全年均价有望高于2007年，短期现货疲软，中长期上涨预期明显。